最前线|小米员工明天可以卖股票了,公司股价却创了新低

时间:2019-05-16 07:00:01 来源:河北经济网 当前位置:轩轩家居 > 视频 > 手机阅读

1月8日,由于被摩根大通降级以及对明日解禁压盘的担忧,导致小米股价午后跳水,收盘价11.1元录得小米上市以来新低。相比前一个交易日大跌7.5%,相比发行价下滑了35%。

摩根大通发表报告表示,调低对小米集团投资评级,由原来“增持” 降至“中性” ,今年目标价由原来的18港元降至10.5港元。

此外,明日小米上市将满半年,将有部分员工期权获得解禁。很多员工行使价低,可能让小米股价短期承压。不过,由于目前小米股价处于低位水平,解禁股未必会大量流入市场。

虽然小米上市后连续两个业绩均表现出色,但小米的股价却一路震荡下滑,长期停留在发行价以下。之所以形成这样的局面,除了市场环境逆风、港股大势不振外,小米互联网公司的定位从来没有得到广泛的认可,也是重要的因素。

从其营收结构来看,小米更像硬件公司而非互联网公司,其互联网服务营收不到10%,买方不会给小米期望的互联网公司估值。

随着小米股价的下滑,小米市盈率逐渐拉低到跟硬件公司一样的水准,目前市盈率为19.43。按照摩根大通的目标价,相当于预测小米2020财年16倍市盈率。做个类比,苹果目前市盈率为11.79,联想为15.80,英特尔为13.65。

9月,小米进行了史上最大的组织调整,核心改变之一就是加码互联网业务。小米新成立了四个互联网部门,涉及MIUI、应用商店、游戏、小米音乐、资讯、小米视频等多个业务。可以看出小米加强互联网业务的决心。

手机业务未来长期都将是营收的大头,但毛利依却赖于互联网服务。考虑到小米手机的毛利率以及雷军做出的“小米手机综合净利润率永远不超过5%”的承诺,小米的毛利率很难有太大起色。

除了小米自身的定位问题外,小米所处的智能机行业前景也被看衰。多家机构认为,2019年,全球手机市场和中国手机市场将进一步下滑。智能机市场马太效应越来越明显,头部玩家之间的竞争更加直接、激烈。这就逼迫头部玩家进行更多的研发投入,为了保持份额,厂商的利润空间也可能进一步压缩。

小米2018年在海外市场高歌猛进,是海外出货量增速最快的厂商。但在国内市场,小米三季度开始下滑,IDC数据显示,中国三季度出货量同比下滑10%。中国是小米最大的单一市场,也是其互联网服务最主要的营收来源。但在当前的竞争格局下,小米在国内智能机市场的前景不被看好。德银和摩根大通都曾因此下调过其盈利预期。

目前,小米已经成立中国区,此前带领小米电视业务成绩出色的小米集团高级副总裁王川,将兼任中国区总裁。红米也将以独立品牌运营,时隔半年之后在中国市场再发新机,也将起到一定的刺激作用。

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